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3下周公布数据一览下周看点:中国公布5月财新制造业PMI、5月外汇储备;美国公布5月失业率;欧元区公布5月制造业PMI终值、一季度GDP同比终值;英国公布5月制造业PMI;日本公布5月制造业PMI终值。6月3日周一:中国5月财新制造业PMI;欧元区5月制造业PMI终值;英国5月制造业PMI;日本5月制造业PMI终值;

修订背景商业模式趋于复杂多元。FCA在征求意见稿中总结指出,英国P2P网贷行业已经发展出三种主流模式,复杂程度依次递升。一是渠道模式(Conduit Model),指P2P网贷平台作为信息中介,负责借贷项目的信用评估、信息发布、投资撮合和后续管理,通过收取服务费盈利,投资者需自主选择投资借贷项目,并与借款人商议具体借贷利率;二是定价模式(Pricing Model),指在渠道模式的基础上,P2P网贷平台介入债权定价,通过与借款人和投资者分别商定借贷利率和投资收益率,赚取利差;三是全权委托模式(Discretionary Model),指P2P网贷平台作为受托管理人,通过评级或算法将借贷项目分类打包,组成固定预期收益率的结构化理财计划,依约定将投资该计划的资金分散投入组合中的借贷项目,并代投资者进行持续管理。据FCA估测,在英国获批平台中,全权委托模式约占平台总数的60%,占市场份额的88%,渠道模式和定价模式分别约占平台总数的20%,分别占市场份额的4%和8%。

标的选择:稳健选高端,弹性选超跌。投资建议上,首推高端确定性茅/五/泸,其次推荐短期超跌,估值有望修复的老窖、古井、今世缘、口子窖。三、重点公司跟踪:口子窖营销积极调整,百草味股权激励有望落地本周我们参加口子窖和百草味调研,核心反馈如下:口子窖:营销积极调整,估值修复可期。本周口子窖调研反馈:1)四季度新品加快发货:之前每天500箱,现在每天6000-7000箱,第三条生产线12月10号左右达产,12月底之前可以达到每天发货1w箱。2)新品定位是战略性的战术产品:短期来看,初夏和仲秋是战略性的产品;长期来看,是从两个价格带形成两个不同的风格。初夏/仲秋与口子10年/20年是相互协作的关系,初夏仲秋,短期希望能打开市场,口子10和20,希望长期稳健占据市场。3)营销积极调整,渠道持续深化:公司9月以来连续召开经销商会议,正视自身存在的问题,提出解决办法:一是以不变应万变,加强以酒店、超市、烟酒店为主体的传统白酒销售渠道的深化,二是以万变应万变,有针对性的阶段性的战术性动作,包括加强推广工作,加强目标消费群体的回馈,加强大众消费的推广行为和反馈,加强渠道管理上的优待程度等。

配置角度,关注与宏观经济关联度低的行业,我们认为:1、小盘股或将好于大盘股;2、中下游或将好于上游;3、逆周期、早周期、有政策红利的板块有望表现较好;4、“商誉+资产减值”风险阶段性释放,前期超跌的科技股。建议关注行业:通信、农林牧渔、电气设备,电力,银行,非银金融。

平台公司治理方面,FCA提出了将投资类公司制度要求与平台应遵守的标准进一步结合,着重要求平台完善公司治理结构,加强风险监控与监管合规,预防和管理利益冲突,并规定高管任职资格,压实高管责任义务。具体包括:要求平台制定、执行和维护充分的风险管理政策和程序,设立独立的风险管理职能、合规职能和内部审计职能,风险管理职能负责执行风险管理政策和程序并监督其适当性和有效性,合规职能负责执行和监控合规政策和程序是否适当和有效,内部审计职能负责制订、实施和维护审计计划,审查并且评估平台制度、内部控制机制和安排的适当性和有效性;实施高级管理人员和认证制度,要求高管和相关从业人员必须获得FCA核准以确保从业高管和相关人员充分理解其职责,并对其行为负责;参与合规职能的人员不能同时参与其监督的相应服务或活动,合规职能人员以不损害其客观性的方式取得相应报酬的措施;平台必须采取一切适当措施,以识别并防止或管理平台与客户、客户与客户之间的利益冲突;限制平台为其放贷工作人员设置财务激励等规定;风险管理制度的负责人必须具有适当的资格和能力来承担这一责任,需为平台高管且经过FCA核准,如董事。

首享科技大厦暴风集团原办公地前台,“暴风”字样已摘除 李章洪/摄首享科技大厦物业方告诉界面新闻记者,大厦单层面积约2000平米左右,每天每平米租金报价10元,楼内入驻的公司规模都比较大。按照物业给出的数据简单测算,暴风集团原办公地一年的租金或在千万以上。这样的金额对于暴风集团来说,已无法负担。近日,暴风集团又公告称,公司新的办公场地租金支付到2020年2月底,届时如果无法及时缴纳租金,将面临无办公场地的风险。

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